بخشی از پاورپوینت

--- پاورپوینت شامل تصاویر میباشد ----

اسلاید 1 :

مقدمات

بازده یک سرمایه گذاری چگونه مشخص میشود؟

نکته اصلی در براورد بازده سرمایه گذاری محاسبه نرخ بازده است.

نرخ بازده به دو روش محاسبه میگردد

.1بازده حسابی

.2بازده هندسی

به طور کلی در صورتی که چند دوره سرمایه گذاری مد نظر باشد محاسبه هندسی بازده نرخ صحیحتری را به ما نشان خواهد داد

اسلاید 2 :

مقدمات

هر سرمایه گذاری دارای ریسک میباشد ریسک به معنای احتمال از دست دادن تمام و یا مقداری از سرمایه شما مییاشد.

معیار اندازه گیری ریسک:

در بازار سرمایه ریسک هر سهم را انحراف معیار ان سهم با توجه به داده های تاریخی در نظر میگیرند.

پرسش اساسی در بازار سرمایه انتخاب سهام و یا سبدی از سهام است که بیشترین بازده را برای سهامدار تامین نماید.

تتوری های سرمایه گذاری به این انتخاب میپردازند

اسلاید 3 :

تئوری نوین سرمایه گذاری

پیش ار معرفی تئوری نوین سرمایه گذاری توسط مارکوویچ اساس تصمیم گیری ها بر روی سهام شرکت ها بر اطلاعات مالی همچون EBIT ROE EPS و مانند انها استوار بود.

تئوری نوین سرمایه گذاری که اصول اساسی خود را از علم آمار وام دار است بیان میکند که ارزش هر سرمایه گذاری با سه داده اماری زیر قابل اندازه گیری است:

.1میانگین بازده

.2انحراف از معیار بازده

.3هم بستگی بازده سهام با سایر دارایی ها ی مالی

 

اسلاید 4 :

تئوری نوین سرمایه گذاری

یکی از روش های افزایش بازده در عین کاهش ریسک استفاده از سبد سرمایه(سهام)است.

هر چه سرمایه شما میان سرمایه گذاری های بیشتری پخش شده یاشد ریسک شما کمتر است

تئوری سرمایه گذاری بیان میکند که اگر تعداد سرمایه گذاری از 30 بگذرد سرمایه شما تقریبا به کمترین ریسک ممکن رسیده است

اسلاید 5 :

تئوری نوین سرمایه گذاری

اگر شما تمامی ترکیبات ممکن برای سرمایه گذاری را در نظر بگیرید(ترکیب تمام فرصت های سرمایه گذاری و همچنین تمامی وزن های ممکن برای ترکیب این فرصت ها) به فضایی به نام فضای ممکن سرمایه گذاری(Feasible Set) خواهیم رسید

در میان تمامی این ترکیبات ممکن ترکیباتی وجود دارند که دارای بیشترین بازده برای هر مقدار ریسک مورد نظر و همجنین کمترین ریسک برای هر مقدار بازده خواهند بود این ترکیبات را مرز کارایی(Efficient Frontier) میخوانند.

اسلاید 6 :

مزایای مدل مارکویچ

.1مدل مارکویچ تمامی اطلاعات در مورد سهام یک شرکت را در سه داده آماری خلاصه میکند.

.2مدل پشتوانه قوی آماری دارد.

.3مدل از نظر آماری قابل فهم و آسان است.

اسلاید 7 :

معایب مدل:

.1مدل بر اطلاعات آماری تاریخی تکیه دارد.میانگین سود در گذشته ممکن است معیار مناسبی برای تخمین سود در اینده نباشد.

.2بدست اوردن ضریب همبستگی میان تمامی حالت های ممکن در سرمایه گذاری بسیار مشکل است.

.3مدل نسبت به داده ها بسیار حساس است و داده های اشتباه ممکن است مدل را بسیار گمراه کند

.4مرز پرتفوی بهینه را ارائه میدهد ولیکن خود پرتفوی را خیر

.5مدل یک دوره ای میباشد

اسلاید 8 :

چگونگی انتخاب در مرز کارایی

.1مدل مارکویج مرز کارایی را مشخص میکند ولیکن در انتخاب سبد ضعیف است

.2برای انتخاب سبد سهام میباید تمایلات سرمایه گذاران را در میان گزینه های مختلفی از ریسک و بازده مدل نماییم ولیکن مشکل اصلی این است که این تمایلات در طول زمان تغییر میکند

.3در ادامه دو رویکرد تقریبی را برای این منظور معرفی مینماییم

الف.استفاده از نمودار های بیتفاوتی

ب.استفاده از مفاهیم آماری

اسلاید 9 :

معایب روش:

.1بدست آوردن منحنی های بی تفاوتی از نظر ریاضی نسبتا پیچیده میباشد.

.2پیش بینی انکه هر دسته از سرمایه گذارن در تا چه میزان ریسک پذیر و یا ریسک گریز هستند بسیار مشکل میباشد.

اسلاید 10 :

روش دوم :استفاده از مفاهیم آماری

در این روش سرمایه گذار یک حد مینیمم برای بازده در نظر میگیرد و اعلام  میکند که کمتر از این حد مینیمم را برای بازده سهام نمیپذیرد.

پرتفوی بهینه ان پرتفوی است که احتمال آنکه بازده سرمایه

گذاری از مقدار مد نظر کمتر شود را مینیمم سازد.

بدین منظور نسبت زیر میبایست محاسبه شود هرچه این مقدار بیشتر شود بهتر است به عبارت دیگر پرتفوی بهینه است که ماکسیسم این نسبت را بسازد.

در متن اصلی پاورپوینت به هم ریختگی وجود ندارد. برای مطالعه بیشتر پاورپوینت آن را خریداری کنید