پاورپوینت روش ارزش فعلی برای مقایسه اقتصادی پروژه های صنعتی

بخشی از پاورپوینت

اسلاید 2 :

روش ارزش فعلی برای مقایسه اقتصادی پروژههای صنعتی تشریح شد. البته روشهای دیگری نیز مطرح شد که در اینجا تمرکز بر همان روش ارزش فعلی است.
در آنجا عواملی نظیر استهلاک و نرخ مالیات درنظر گرفته نشدند.
بنابراین مقایسه اقتصادی پروژهها بدون درنظر گرفتن این دو پارامتر صورت پذیرفت.
همچنین، به بیان روشهای محاسبه استهلاک پرداختیم.
از آنجا که .
موسسات تولیدی و صنعتی ملزم به پرداخت مالیات بر درآمد هستند
تحلیل اقتصادی پروژهها شکل جدیدی به خود میگیرد
تجزیه و تحلیل اقتصادی بعد از کسر مالیات

اسلاید 3 :

هرچند تکنیکهای بحث شده در فصلهای گذشته همچنان کاربرد دارند .
ولی باید نقش دو پارامتر استهلاک و نرخ مالیات را نیز در نظر داشت و آن تکنیکها را با این دو پارامتر ترکیب نمود
بنابراین تجزیه و تحلیل اقتصادی بعد از کسر مالیات بر اساس محاسبه درآمد خالص صورت میپذیرد.
تجزیه و تحلیل اقتصادی بعد از کسر مالیات

اسلاید 4 :

محاسبه درآمد خالص یا فرآیند مالی بعد از کسر مالیات
از مراحل زیر تشکیل شده است:
محاسبه فرآیند مالی قبل از کسر مالیات
محاسبه استهلاک
محاسبه درآمد مشمول مالیات
محاسبه مالیات
محاسبه درآمد خالص یا فرآیند مالی بعد از کسر مالیات
تجزیه و تحلیل اقتصادی بعد از کسر مالیات

اسلاید 5 :

روابط لازم جهت محاسبه درآمد خالص بعد از کسر مالیات
کلیه عوامل در روابط زیر بر حسب سال میباشند.
فرآیند مالی قبل از مالیات = درآمد ناخالص – هزینههای عملیاتی
Cash Flow Before Tax = Gross Income – Operating Costs
CFBT = GI – OC
درآمد ناخالص (GI): درآمد حاصل از فروش سالیانه
هزینههای عملیاتی (OC): شامل هزینههای مربوط به مواد، نیروی انسانی، انرژی و سایر هزینههای سالیانه
تجزیه و تحلیل اقتصادی بعد از کسر مالیات

اسلاید 6 :

درآمد مشمول مالیات عبارتست از:
درآمد مشمول مالیات = فرآیند مالی قبل از مالیات – استهلاک
Taxable Income = CFBT – Depreciation
IT = CFBT – D
IT = GI – OC – D
مقدار مالیات از رابطه زیر به دست میآید:
مالیات = درآمد مشمول مالیات * نرخ مالیات
TX = IT * TR
درآمد خالص یا فرآیند مالی بعد از کسر مالیات:
درآمد خالص = فرآیند مالی قبل از کسر مالیات – مالیات
Cash Flow After Tax (CFAT) = CFBT - TX
تجزیه و تحلیل اقتصادی بعد از کسر مالیات

اسلاید 7 :

بطور کلی روابط زیر برای محاسبه درآمد خالص استفاده میشوند:
CFAT = CFBT – (CFBT - D)TR
CFAT = CFBT(1-TR) + D . TR
تجزیه و تحلیل اقتصادی بعد از کسر مالیات

اسلاید 8 :

اگر برای تحلیل اقتصادی پروژه از روش ارزش فعلی استفاده شود:

اگر NPW>=0 بود پروژه اقتصادی و در غیر این صورت غیر اقتصادی است.
تجزیه و تحلیل اقتصادی بعد از کسر مالیات

اسلاید 9 :

اگر برای تحلیل پروژه از روش یکنواخت خالص سالیانه استفاده شود:

اگر NEUA>=0 بود، پروژه اقتصادی و در غیر این صورت غیر اقتصادی است.
تجزیه و تحلیل اقتصادی بعد از کسر مالیات

اسلاید 10 :

مثال) خصوصیات پروژهای به شرح زیر است:
P=50,000
SV=0
N=5
K=1, 2, 3, 4, 5
درآمد سالیانه (GI) = 28,000 – 1,000K
هزینه سالیانه (OC) = 9,500 + 500K
روش استهلاک خط مستقیم و نرخ مالیات 40% فرض میشود. اولا درآمد خالص سالیانه را تعیین کنید. ثانیا اگر حداقل نرخ جذبکننده 7% فرض شود آیا این پروژه اقتصادی است؟
تجزیه و تحلیل اقتصادی بعد از کسر مالیات

اسلاید 11 :

P=50,000 SV=0 N=5 K=1, 2, 3, 4, 5
درآمد سالیانه (GI) = 28,000 – 1,000K
هزینه سالیانه (OC) = 9,500 + 500K
تجزیه و تحلیل اقتصادی بعد از کسر مالیات

اسلاید 12 :

NPW = 1,340.81
NEUA = 1,340.81(A/P, 7%, 5)
NEUA = 327
این پروژه با حداقل نرخ جذبکننده 7% اقتصادی است.
تجزیه و تحلیل اقتصادی بعد از کسر مالیات

اسلاید 13 :

مثال) اطلاعات زیر در مورد پروژهای در دست است. هزینه اولیه 100،000 واحد پولی، ارش اسقاطی 10،000 واحد پولی، عمر مفید 9 سال، فرآیند مالی قبل از مالیات برابر با 20،000 واحد پولی در سال، نرخ مالیات 50% و روش استهلاک خط مستقیم است. اگر حداقل نرخ جذبکننده 10% فرض شود، آیا این پروژه اقتصادی است؟
تجزیه و تحلیل اقتصادی بعد از کسر مالیات

اسلاید 14 :

NPW= -100,000
+ 15,000(P/A, 10%, 9)
+ 10,000(P/F, 10%, 9)
NPW=-10,000+15,000(5.7590)+10,000(0.4241)=-9,374
پس پروژه اقتصادی نمیباشد
تجزیه و تحلیل اقتصادی بعد از کسر مالیات

اسلاید 15 :

درآمد مشمول مالیات عبارتست از:
درآمد مشمول مالیات = فرآیند مالی قبل از مالیات – استهلاک
Taxable Income = CFBT – Depreciation
IT = CFBT – D
IT = GI – OC – D
مقدار مالیات از رابطه زیر به دست میآید:
مالیات = درآمد مشمول مالیات * نرخ مالیات
TX = IT * TR
درآمد خالص یا فرآیند مالی بعد از کسر مالیات:
درآمد خالص = فرآیند مالی قبل از کسر مالیات – مالیات
Cash Flow After Tax (CFAT) = CFBT - TX
یادآوری

اسلاید 16 :

نقش مالیات در بررسیهای اقتصادی
مالیات، سوددهی طرحها را کاهش میدهد.
در حقیقت با پرداخت مالیات، جذابیت اقتصادی طرح کاهش مییابد.
ارزش فعلی خالص بعد از پرداخت مالیات کاهش مییابد.
تجزیه و تحلیل اقتصادی بعد از کسر مالیات

اسلاید 17 :

مثال) اطلاعات زیر در مورد پروژهای در دسترس است:
P=30,000
CFBT=8,000
SV=7,500
N=5
TR=46%
روش استهلاک خط مستقیم است. نرخ بازگشت سرمایه، قبل و بعد از کسر مالیات را محاسبه کنید.
نرخ بازگشت سرمایه قبل از کسر مالیات به صورت زیر است
-30,000+8,000(P/A, i%,5)+7,500(P/F, i%,5)=0
تجزیه و تحلیل اقتصادی بعد از کسر مالیات

اسلاید 18 :

-30,000+8,000(P/A, i%,5)+7,500(P/F, i%,5)=0

ROR=i=15.75%
تجزیه و تحلیل اقتصادی بعد از کسر مالیات

اسلاید 19 :

مقدار استهلاک سالانه عبارتست از:

جدول زیر مقادیر درآمد خالص سالیانه را محاسبه میکند:

نرخ بازگشت سرمایه بعد از مالیات از رابطه زیر حاصل خواهد شد
-30,000+6,390(P/A, i%, 5)+7,500(P/F, i%, 5)=0
ROR=8.7%
تجزیه و تحلیل اقتصادی بعد از کسر مالیات

اسلاید 20 :

اثر روشهای استهلاک در بررسیهای اقتصادی
مثال) سرمایه اولیه طرحی 12،000 واحد پولی با ارزش اسقاطی 1،200 واحد پولی پس از 8 سال میباشد. فرآیند مالی سالیانه قبل از مالیات در جدول زیر آمده است و نرخ مالیات 30% در سال میباشد. مطلوبست:
الف) نرخ بازگشت سرمایه قبل از مالیات بدون درنظر گرفتن استهلاک.
ب) نرخ بازگشت سرمایه با استفاده از روش استهلاک خط مستقیم
ج) نرخ بازگشت سرمایه با استفاده از روش جمع ارقام سنوات
تجزیه و تحلیل اقتصادی بعد از کسر مالیات