بخشی از پاورپوینت
اسلاید 1 :
روشهای تأمین مالی در بازار سرمایه
اسلاید 2 :
معرفی اوراق اجاره
معرفی اوراق مرابحه
آشنایی با بازار بدهی
فهرست
معرفی اوراق منفعت
معرفی اوراق رهنی
معرفی اوراق سفارش ساخت (استصناع)
نگاهی اجمالی بر صکوک منتشره در بازار سرمایه
فرآیند اجرایی انتشار صکوک
معرفی اوراق خرید دین
اسلاید 3 :
عرضه سهام توسط سازمان خصوصی سازی انتشار اوراق بهادار اسلامی (اسناد خزانه اسلامی)
تأسیس شرکت ها ی سهامی عام
انتشار اوراق بهادار اسلامی
صندوق های سرمایه گذاری
افزایش سرمایه
پس از کسب شرایط ورود به بازار سرمایه:
عرضه اولیه اوراق بهادار
تأسیس شرکت ها ی سهامی عام
انتشار اوراق بهادار اسلامی
صندوق های سرمایه گذاری
افزایش سرمایه
پس از کسب شرایط ورود به بازار سرمایه:
عرضه اولیه اوراق بهادار
تأمین مالی بخش های مختلف اقتصاد در بازار سرمایه
اسلاید 4 :
تأمین مالی بلند مدت (مبتنی بر قرارداد)
تأمین مالی بنگاههای بزرگ اقتصادی
امکان تأمین مالی با مبالغ زیاد
توزیع ریسک در بازار سرمایه
تأمین مالی کوتاه مدت (مبتنی بر عقود)
تأمین مالی بنگاههای کوچک و متوسط
امکان تأمین مالی با مبالغ متوسط و اندک
تمرکز ریسک در نظام بانکی
بازار سرمایه
نظام بانکی
نظارت بهتر بر مصارف تأمین مالی
نظارت کمتر بر مصارف تأمین مالی
ویژگی های تأمین مالی در بازار سرمایه و نظام بانکی
اسلاید 5 :
تحول قوانین مرجع بازار سرمایه
اسلاید 6 :
صکوک، جمع صَک به معنای سند و سفته است و مُعَرَّب واژه چک در فارسی است. در ادبیات عرب این واژه را توسعه داده بر کلیه انواع حوالجات، تعهدات و اسناد مالی بکار بردند.
ابزارهای مالی اسلامی (صُکوک)، اوراق بهادار با ارزش مالی یکسان و قابل معامله در بازارهای مالی هستند که بر پایه یکی از قراردادهای مورد تأیید اسلام طراحی شدهاند و دارندگان اوراق به صورت مشاع مالک یک یا مجموعه ای از دارایی ها و منافع حاصل از آنها میباشند.
صکوک یکی از نوآوریهای چند دهة اخیر در مالی اسلامی، است. امروزه صکوک نه تنها در کشورهای اسلامی نظیر مالزی، قطر، امارات، بحرین و. به دفعات توسط برای تأمین مالی دولتها و شرکتها منتشر میشود بلکه در کشورهای غیراسلامی نیز نظیر انگلیس، هنگ کنگ، ژاپن و. نیز دولتها و شرکتها از این اوراق برای تأمین مالی استفاده میکنند بهطوریکه حتی در قوانین و مقررات این کشورها مثل قوانین مالیاتی فصلی مربوط به صکوک وجود دارد.
بحران مالی جهانی و برخی شبهات شرعی مطرح شده در مورد صکوک در اواخر سال 2007 موجب شد تا روند رشد این اوراق کند شود ولی پس از آن با رفع ابهامات شرعی توسط نهادهای مالی اسلامی بینالمللی مانند سازمان حسابداری و حسابرسی نهادهای مالی اسلامی مجدداً روند رشد صکوک شتاب گرفت و هر روز بر سرعت آن افزوده میشود.
صکوک
اسلاید 7 :
1- ابزارهای مالی غیر انتفاعی
اوراق قرض الحسنه:
اوراق قرضالحسنه،اوراق بهادار با نام قابل نقل و انتقالی است که نشاندهندۀ میزان بدهی بانی به دارندگان اوراق است که باید در سررسید یا سررسیدهای معین پرداخت گردد. این اوراق براساس قرارداد قرض بدون بهره منتشر میشود.
اوراق وقف:
اوراق بهادار غیرانتفاعی بانامی است که به موجب قانون بودجه (بند 45 ماده واحده سال 1392) با قرارداد صلح و به منظور وقف شرعی منتشر میگردد. دارنده این اوراق (مصالح) بخشی از اموال خود را بر اساس قرارداد صلح در اختیار بانی (متصالح) قرار میدهد تا وی همراه سایر اموال صلحی، طرح عامالمنفعهای را احداث کرده سپس از طرف صاحبان اوراق، وقف شرعی نماید.
ساختار اجمالی اوراق بهادار اسلامی (صُکوک)
اسلاید 8 :
2- ابزارهای مالی انتفاعی با سود معین
اوراق اجاره – دارای دستورالعمل و سابقه انتشار در بازار سرمایه
اوراق بهاداری است که براساس عقد اجاره منتشر می شود و نشان دهنده مالکیت مشاع دارندگان آن، در دارایی مبنای انتشار اوراق است که اجاره داده می شود.
اوراق مرابحه– دارای دستورالعمل و سابقه انتشار در بازار سرمایه
اوراق بهاداری هستند که دارندگان آنها به صورت مشاع مالک دارایی مالی (دینی) هستند که بر اساس قرارداد مرابحه حاصل شده است، این اوراق بازدهی ثابت داشته و قابل فروش در بازار ثانوی میباشند.
اوراق استصناع– دارای دستورالعمل و سابقه انتشار در بازار سرمایه
اسناد و گواهیهای دارای ارزش یکسان هستند و برای تجمیع وجوه لازم جهت ساخت کالایی استفاده میشوند که تحت تملک دارنده صُکوک است.
اوراق سَلَف– دارای دستورالعمل و سابقه انتشار در بازار سرمایه
سَلَف از اقسام بیع و عکس نسیه است. هنگامیکه شخصی تولید یا ارایهی کالای معینی را مورد هدف قرار میدهد، با انتشار این نوع صُکوک قادر خواهد بود تا منابع مالی مورد نیاز خود را تأمین کند. در واقع سرمایهگذاران در این اوراق، کالای مورد نظر را پیش خرید کردهاند.
اوراق منفعت– دارای دستورالعمل و سابقه انتشار در بازار سرمایه
سند مالی بهاداری است که بیانگر مالکیت دارندهٔ آن بر مقدار معین خدمات یا منافع آینده از یک دارایی بادوام میباشد، که در ازای پرداخت مبلغ معینی به وی منتقل شدهاست.
اوراق جعاله – در دست بررسی
اوراق مالکیت مشاع خدمتیاست که براساس قرارداد جعاله تعهد انجام و تحویل آن شده است. بعد از پایان خدمت (موضوع جعاله)، صاحبان اوراق، مالک مشاع نتیجه خدمت خواهند بود. نتیجه خدمت ممکن است امتیاز مالی یا دارایی فیزیکی باشد.
اوراق وکالت- در دست بررسی
گواهی هایی هستند که به وسیله بانی به منظور تامین مالی جهت تملک یا سرمایه گذاری در دارایی ها، کالاها یا خدمات منتشر می شود. ساختار صکوک وکالت مشابه ساختار مضاربه بوده و این اوراق بیانگر مالکیت مشاع دارندگان آنها در دارایی ها، کالاها یا خدمات پایه ای این اوراق است.
ساختار اجمالی اوراق بهادار اسلامی (صُکوک)
اسلاید 9 :
3- ابزارهای مالی انتفاعی با سود انتظاری
اوراق مشارکت– دارای دستورالعمل و سابقه انتشار در بازار سرمایه
اوراق بهاداری است که توسط دولت، شهرداری، شرکتهای دولتی و خصوصی، برای تأمین اعتبار طرحهای سودآور تولیدی، ساختمانی، خدماتی و تأمین منابع مالی لازم برای تهیه مواد اولیه مورد نیاز واحدهای تولیدی منتشر می شود.
اوراق مضاربه
سندی است گویای مالکیت دارندگان آن بطوریکه ناشر اوراق مضاربه با واگذاری اوراق، وجوه متقاضیان اوراق را جمعآوری کرده و به عنوان مضاربه در اختیار بانی قرار میدهد، بانی در فعالیت اقتصادی سودآور (بازرگانی) به کار میگیرد و در پایان هر معامله یا پایان هر دوره مالی سود حاصله را براساس نسبتهایی که روی اوراق نوشته شده، میان خود و صاحبان اوراق تقسیم میکند.
اوراق مزارعه
سند مالکیت مشاع دارندگان اوراق بر زمین یا زمینهای زراعیِ یا دیگر نهادههای تولیدی زراعی معین است که به قرارداد مزارعه برای کشت و زرع در اختیار عامل مزارعه گذاشته شده است.
اوراق مساقات
سند مالکیت مشاع دارندگان اوراق بر باغ یا باغهایِ مثمر یا دیگر نهادههای تولیدی باغی معین است که به قرارداد مساقات برای باغداری در اختیار عامل قرارداد مساقات گذاشته شده است.
ساختار اجمالی اوراق بهادار اسلامی (صُکوک)
اسلاید 10 :
حجم کل صکوک منتشره در جهان ژانویه 2001 – دسامبر 2017 (میلیون دلار)
اسلاید 11 :
حجم و تعداد صکوک منتشره در بازار سرمایه تا مرداد ماه 1397
اسلاید 12 :
تأمین مالی از طریق اوراق بدهی
اوراق اجاره
اوراق مرابحه
اوراق استصناع (سفارش ساخت)
اوراق منفعت
اوراق رهنی
اوراق خرید دین
نگاهی اجمالی بر صکوک منتشره در بازار سرمایه
فرآیند اجرایی انتشار صکوک
اسلاید 13 :
اوراق اجاره
اسلاید 14 :
اوراق بهادار با نام قابل نقل و انتقالی است که نشاندهندۀ مالکیت مشاع دارندۀ آن در دارایی مبنای انتشار اوراق اجاره است.
انواع تامین مالی از طریق اوراق اجاره:
تأمین دارایی (جدایی بانی و فروشنده)
تأمین نقدینگی (اتحاد بانی و فروشنده)
اوراق اجاره
اسلاید 15 :
ناشر: نهاد واسط
انتشار اوراق اجاره، صرفاً توسط نهاد واسط مجاز میباشد.
نهاد واسط در قالب حقوقی «شرکت با مسئولیت محدود» توسط شرکت مدیریت دارایی مرکزی (سهامی خاص) براساس مقررات، تشکیل میگردد. فعالیت شرکت و ادارۀ آن براساس قانون تجارت و اساسنامۀ شرکت انجام خواهد شد.
نهاد واسط جز در موارد تعیینشده در موضوع فعالیت در اساسنامۀ خود، مجاز به هیچگونه فعالیت دیگری نمیباشند.
اسلاید 16 :
ترکیب سهامداری شرکت نهاد واسط
اسلاید 17 :
مدل عملیاتی انتشار اوراق با هدف تأمین نقدینگی
اسلاید 18 :
مدل عملیاتی انتشار اوراق با هدف تأمین دارایی
اسلاید 19 :
شرایط بانی در اوراق اجاره
در ایران به ثبت رسیده و مرکز اصلی فعالیت آن در ایران باشد،
مجموع جریانات نقدی حاصل از عملیات آن در دو سال مالی اخیر مثبت باشد. اگر جریان نقد حاصل از عملیات بانی مطابق صورتهای مالی میاندورهای حسابرسی شده در سال جاری مثبت باشد میتواند در محاسبة مجموع جریان نقدی مذکور لحاظ شود.
حداکثر نسبت مجموع بدهیها به داراییهای آن 90 درصد باشد،
اظهارنظر بازرس و حسابرس شرکت در خصوص صورتهای مالی دو سال مالی اخیر آن مردود یا عدم اظهارنظر نباشد.
بانی میبایست دارای توانایی پرداخت مبالغ اجارهبها باشد.
بانی بهطور مستقیم یا غیر مستقیم مجاز به خرید اوراق اجارۀ منتشره به منظور تأمین مالی خود نخواهد بود.
اسلاید 20 :
فروشنده و داراییهای موضوع انتشار اوراق اجاره
فروشنده میتواند بانی یا شخص حقوقی دیگری باشد.
دارایی:
زمین
ساختمان و تأسیسات
ماشینآلات و تجهیزات
وسایل حمل و نقل
