بخشی از پاورپوینت
اسلاید 2 :
فرآیند سرمایه گذاری مخاطره پذیر با سود بالا
اسلاید 3 :
مقدمه
به دست آوردن وجوه مورد نياز براي راهاندازي کسبوکارها، همواره به عنوان يک چالش براي کارآفرينان مطرح بوده است.
فرايند به دست آوردن وجوه مورد نياز ممکن است ماهها به طول انجامد و کارآفرينان را از حرفه مديريت کسبوکارها منصرف كند.از سوي ديگر، بدون تامين مالي کافي، کسبوکارهاي نوپا هرگز به موفقيت نخواهند رسيد.
کمبود سرمايهگذاري عاملي موثر در شکست بسياري از کسبوکارهاست، با اين حال به دليل نرخ بالاي مرگ و مير کسبوکارهاي کوچک جديد، موسسات مالي تمايل چنداني به قرض دادن وجوه يا سرمايهگذاري در آنها ندارند.
اسلاید 4 :
فقدان سرمايه کافي، کسبوکار نوپا را با رها ساختن بر بنيان مالي ضعيف، مستعد شکست خواهد كرد.
سرمايهاي که کارآفرينان براي راهاندازي کسبوکارهايشان نياز دارند، کاملا همراه با خطرپذيري است، چرا که سرمايهگذاران در اين کسبوکارهاي نوپا در قبال امکان دستيابي به پاداشهاي چشمگير (سودسرمايهاي) بايد براي احتمال از دست دادن کل سرمايه تزريق شده خود آماده باشند.
اسلاید 5 :
سرمایه مخاطره پذیر
ظاهراً فردي به نام جين وايتر در سال 1939 براي اولين بار اين وا ژه را در همايش عموميانجمن بانكداران آمريكايي بكار برده است.
از آن پس اين واژه به شكل تخصصي در تأمين مالي شركتهاي جواني كه توان بالقوه اي براي رشد دارند وارد شد.
اسلاید 6 :
هدف نهايي سرمايه گذاران مخاطره پذير، با كمي اغماض، رسيدن به ارزشي معادل ده برابر سرمايه اصلي خود پس از هفت سال است.
سرمايه گذاران مخاطره پذير به اشكال سهام معمولي و يا سهام ممتاز و يا اوراق قرضه قابل تبديل و يا ساير اسناد مالي قابل تبديل به سهام عادي به هنگام ادغام و يا عرضه عمومي سهام شركت كوچك در سرمايه شركت سهيم ميشوند.
در هنگام تسويه نيز سرمايه گذاران به سود سرمايه خود تحقق ميبخشند.
اسلاید 7 :
تعريف
انجمن سرمايه مخاطره آميز ملي(NVCA) سرمايه مخاطره پذير را به عنوان "پولهاي فراهم شده جهت سرمايه گذاري توسط افراد حرفهاي براي كمك اقتصادي قابل ملاحظه، دركنار كمكهاي مديريتي به شركتهاي جوان و با رشد سريع، كه توان بالقوه اي براي توسعه دارند" تعريف كرده است
اسلاید 8 :
صنعت سرمايه مخاطره پذير
در 50سال اخير تعداد زيادي از بنگاههاي در حال رشد علي الخصوص در حوزه فنّاوري از خدمات سرمايه گذاران مخاطره پذير استفاده كرده اند.اينها شامل
Amazon.com ,America Online, Amgen, Apple Computer, Cisco Systems, Compaq, DEC, Federal Express, Genentech, Intel, Lotus, Netscape, Oracle, Seagate, Sun Microsystems, 3Com, Yahoo
اسلاید 9 :
از زمان پيدايش سازمانهاي سرمايه مخاطره پذير رسمي، آزمايشهاي رسمي زيادي جهت يافتن بهترين شكل حمايت از سرمايه گذاري مخاطره پذير صورت گرفت.اين قالبهاي سازماني در طول زمان متنوع بود.با اين وجود بنگاه سرمايه مخاطره پذير مستقل، متعادل ترين شكل سازماني بود
اسلاید 10 :
از اوايل سال 1980 بنگاه خصوصي شكل غالب سرمايه گذاري مخاطره پذير بود.در بنگاههاي خصوصي سرمايه گذاران مخاطره پذير صندوقهاي شركتهاي مختلط غير سهامي را اداره ميكردند.در اين صندوقها سرمايه گذاران مخاطره پذير[1] يك شريك عمومي بوده و سرمايه گذاران[2] شركائ محدود بودند.
اسلاید 11 :
سرمايه گذاران شامل، صندوق بازنشستگي[1]، سازمانهاي خيريه[2]، وقفيات[3]، شركتها و موسسات[4]، افراد ثروتمند و نهادهاي گوناگون بودند.استمرار اين صندوقها نوعاً بين 7 تا10 سال بود.در طي سال اول تا سوم سرمايه گذاري صندوقها زياد بوده و سپس در سال پاياني صندوقها در پي برداشت سرمايه گذاريهاي خود بودند.
اسلاید 12 :
پاداش[1] شركائ عمومي دو جزء داشت.جز اول اينكه حقالزحمه مديريتي بطور سالانه توسط شركا محدود پرداخت ميشد، كه ميتوانست بين 2تا 3 درصد مبلغ سرمايه گذاري شده شركائ محدود باشد.اين مبلغ بابت پرداخت هزينه عمليات بنگاه و حقوق همه كاركنان شامل سرمايه گذاران مخاطره پذير بود
اسلاید 13 :
جز ديگر سود ميباشد كه درصدي از منافع سرمايه اي سرمايه گذاران مخاطره پذير از مبلغ سرمايه گذاري شده است، كه پس از باز پرداخت كردن اصل مبلغ سرمايه گذاري شده شركا محدود، باقي ميماند.كه اين سودها ميتواند بين 20تا30 درصد بازگشت كل باشد.
اسلاید 14 :
فرآیند
بطور متغيير يك يا چند نفر از سرمايه گذاران مخاطره پذير براي نظارت بر پيشرفت بنگاه به عضويت هيأت مديره در ميآيند آنها كمكهاي مشاوره اي نيز در اختيار تيم مديريت قرار ميدهند.سرانجام اينكه سرمايه گذاري با اعتبار بنگاه مخاطره پذير درك از موفقيت بنگاه را در آنها بوجود ميآورد.كارآفرينان بسته به ساختار فرصتهاي سرمايه گذاري و با توجه به طرح كسب وكار، تيم مديريت عالي، رقباي بالقوه و بازارها به قضاوت ميپردازند.
اسلاید 15 :
فرآیند سرمایه گذاری مخاطره پذیر
فرآیند سرمایه گذاری مخاطره پذیر شامل 5 مرحله زیر است.
بررسی ابتدایی
غربال کردن
ارزشیابی و بررسی همه جانبه
بررسیهای تشکیلاتی
فعالیتهای پس از سرمایه گذاری و خروج
اسلاید 16 :
1.بررسی ابتدایی
اولین چیز آنالیز مختصری است که به شدت تحت تأثیر مسائلی ار قبیل ساختار صنعت و نوع محصول است.این گام ابتدایی حدود 50 درصد پروپوزال است.
در این مرحله،یک مطالعه مستمر از کسب و کاری که قرار است سرمایه گذاری مخاطره پذیر در آن صورت گیرد ضروری است با استفاده از مراجعی مانند دوستان، انجمنهای صنعتی، شرکای تجاری، سازمانهای مادر.
مطالعه طرح کسب و کار (Business plan)تهیه شده در این مرحله ضروری است.در کشورهای خارجی بنگاههایی مشاوره ای است که بررسی شایستگیهای طرح کسب و کار را انجام می دهند.
اسلاید 17 :
2.نظارت و غربال
صندوقهای سرمایه گذاری مخاطره پذیر با توجه به معیارهای گستردهایی شروع به غربال و نظارت همه پروژهها مینمایند.برای مثال فرآیند غربال ممکن است به پروژههایی محدود شود که سرمایه گذار مخاطره پذیر با آن مسائل مرتبط با آن مانند فنّاوری، محصول یا بازار، آشنایی کامل دارد.
اندازه سرمایه، مکان جغرافیایی، و مرحله تأمین مالی میتوانند بعنوان معیار مورد استفاده قرار گیرند.
اسلاید 18 :
مراحل تأمين مالی مخاطره آميز
مراحل تأمين مخاطره آميز ميتواتند به دو دسته كلي تقسيم شوند.مراحل مقدم[1] و مراحل مأخر[2].كه شرح مختصري از هر دو مرحله و مراحل فرعي آن در ادامه ارائه ميگردد.
[1] Early-stage financing
[2] Later-stage financing
اسلاید 19 :
مراحل مقدم
مجدوده مراحل متقدم خود به دو مرحله تقسيم ميشوند.تأمین مالی در مرحله پيدايش[1]، تأمین مالی شروع کسب وکار[2]
[1] seed
[2] Start-up
محدوده متأخر شامل: تأمین مالی در مرحله توسعه[1]، سرمایه جایگزین[2]، MBO[3]
[1] expansion
[2] Replacement capital
[3] Management buyout
اسلاید 20 :
تأمين مالي در مرحله پيدايش
اين مرحله اي است كه يك فرد و يا يك كسب و كار پرمخاطره به جهت تأمين مالي براي ايده يا محصول خود نيازمند كمك vc-firm است.
در طي اين مرحله شخص يا كسب وكار پرمخاطره بايد بنگاهها و صندوقهاي كسب و كار پرمخاطره را از نظر ارزش سرمايه گذاري قانع كند.
vc-firm نيز در اين مرحله امكان سنجي اقتصادي و فني ايده را انجام ميدهد
اگر امكان پذير بود مرحله بعدي
اگر نبود ولي با ارزش بود پرورش و بررسي بيشتر
خطرپذيري %2/66
