پاورپوینت نظریات مصرف و سرمایه گذاری

بخشی از پاورپوینت

اسلاید 1 :

فصل چهارم

نظریات مصرف و سرمایه گذاری

اسلاید 2 :

الگوهای مصرف :

دراین قسمت می خواهیم به بررسی نظم حاکم بر رفتار مصرفی افراد جامعه بپردازیم در واقع سؤال اصلی در اینجا آنست که میزان مصرف خصوصی جامعه به چه متغیرهایی وابسته است و شکل این وابستگی چگونه می باشد.

پاسخ به این سؤال تبیین کنندۀ تئوری های مختلف دربارۀ مصرف خصوصی جامعه می باشد.در فصل های بعدی با استفاده از الگوهای مصرف و نظریات مربوط به سرمایه گذاری که پس از این اشاره خواهیم نمود به ساختن الگوهای اقتصاد کلان خواهیم پرداخت.

اسلاید 3 :

1- الگوی درآمد جاری کینز :

براساس این الگو میزان مصرف خصوصی در جامعه طی هر دوره وابسته به میزان درآمد جامعه در همان دوره می باشد یعنی:
Ct = F(Yt)
مصرف در درآمد ملی در tدوره tدوره برای تصریح این تابع کینز فرم بسیار سادۀ الگوی خطی را در نظر
می گیرد یعنی:
Ct= C0 + b Yt
میل نهایی به مصرف مصرف مستقل

اسلاید 4 :

ازآنجا که همیشه جامعه یک مصرف حداقل رابرای خودحفظ می کند C0 نمایندۀ این مصرف است که اگردرآمد به صفر نیز برسد به قدرت خود باقی است.
میل نهایی به مصرف بیان کنندۀ آن است که به ازای هرواحدافزایش در درآمد چه میزان افزایش در مصرف اتفاق می افتد . می دانیم که 1 > b >0 است.

چنانچه فرض کنیم که دولت اقدام به اخذ مالیات کند باید تابع مصرف را به صورت زیر بنویسیم:
Ct= C0 + b Ytd
Ytd =Yt-Tt
مالیات درآمد قابل تصرف

اسلاید 5 :

از سوی دیگر می دانیم که درآمد قابل تصرف درآمدی است که فرد در اختیار می گیرد و می تواند به مصرف رسانده یا پس انداز کند.
بنابراین:
Ytd =Ct+St
St = Ytd-Ct
St =Ytd-C0-bYtd
S =-C0+(1-b) Ytd
میل نهایی به پس انداز (1-b) , -C0 پس اندازمستقل ازدرآمد

اسلاید 6 :

برای محاسبۀ میل نهایی و میل متوسط به مصرف و پس انداز می توانیم از روابط زیر استفاده کنیم:
∆C
MPC=
∆Y
∆S
MPS=
∆Y
C C0
APC= = +b
Y Yd
S -C0
APS = = +-1b
Y Yd
M=marginal نهایی
P= propensityتمایل
C= consumptionمصرف
S= savingپس انداز
A= averageمتوسط

اسلاید 7 :

مثال)با توجه به الگوی مصرف زیر میل نهایی و متوسط به مصرف و پس انداز را در سطح درآمد 5000 محاسبه کنید.
C=2000+0/75 yd

MPC=b= 0/75
MPS=-1 0/75 = 0/25
C=2000+0/75×5000 =5750
S= yd-C=750-=5750-5000
C 5750
APC= = = 1/15
Y 5000

S 750-
APS= = = -0/15
Y 5000

اسلاید 8 :

اشکالات الگوی کینز :

انتظاری که ما از یک الگوی خوب داریم آنست که بتواند به بهترین وجهی واقعیت های جامعه رابه سادگی و وضوح نشان دهد اما در الگوی کینز با اشکالاتی به شرح زیر مواجه خواهیم بود:

1-بر اساس این الگو چنانچه y افزایش پیدا کند میل متوسط به مصرف کاهش می یابد یعنی به طور نسبی تقاضای جامعه برای کالاها و خدمات تولید شده نقصان می یابدکه این به معنای آنست که افزایش درآمد به کاهش تقاضا برای تولیدات و در نتیجه رکود و بیکاری ختم می شود.که این موضوع با واقعیت تطابق ندارد.
If y APC ثابت هستند -C0 , b چون

اسلاید 9 :

2- بر اساس خصیصه ای که در مورد قبل اشاره شد این الگو قادر نخواهد بود بروز پدیدۀ ادوار تجاری را توضیح دهد در صورتی که می دانیم این پدیده واقعیتی غیرقابل انکار درعموم اقتصادهای جهان است.

3-مشاهدات واقعی برای دوره های زمانی بلندمدت حکایت ازآن دارد که در بلندمدت جامعه نمی تواند مستقل از درآمدش مصرفی داشته باشد یعنی در بلندمدت مقدار C0 برابر صفر است و شکل تابع به صورت C=b*y می باشد. درنتیجه الگوی کینز برای تحلیل های بلندمدت مطلوب نخواند بود.

اسلاید 10 :

نمودار آن به صورت زیر است:
c
C=b*y
C=C0+by
O y

اسلاید 11 :

2-الگوی درآمد-دائمی فریدمن :

فریدمن برای آنکه مشکلات وارد بر الگوی کینز برطرف گردد الگوی خود را به صورت زیر ارائه نمود.

به عقیدۀ او آنچه که مشخص کننده میزان مصرف افراد جامعه در هر دوره می باشد نه درآمد جاری بلکه درآمد دائمی است.
Yp= re . Wt
ثروت نرخ بازده مورد نتظار درآمد دائمی

Ctp=β . Ytp

میل نهایی به مصرف دائمی مصرف دائمی

اسلاید 12 :

براساس نظریۀ فریدمن درآمدی که افراد کسب می کنند یا گذراست یا دائمی. درآمد گذرا مصرف گذرا خواهد شد و الگوی مصرفی فرد را تغییر نمی دهد در نتیجه مادامی که تغییر درآمد فرد برای او گذرا تلقی شود تأثیری بر الگوی مصرفی فرد نمی گذارد اما چنانچه تغییر در درآمد دائمی در نظر گرفته شود باعث تغییر الگوی مصرف او خواهد شد. این است که می توانیم مشاهده کنیم کسی که شغلش را از دست می دهد مصرف خود را ناگهان به حداقل نمی رساند ، زیرا تصور او بر این است که این کاهش درآمد گذرا بوده و بزودی او شغل جدیدی خواهد یافت ، در نتیجه تغییر اندکی در مصرف خود ایجاد می کند.

اسلاید 13 :

در روابط فوق wt هر ثروتی را که امکان کسب درآمد از آن وجود داشته باشد اعم از مادی یا غیر مادی در بر می گیرد.
مشکلی که در مورد yp وجود دارد آنست که این متغیر یک متغیر ذهنی است و قابل مشاهده و اندازه گیری عینی نمی باشد. درنتیجه با استفاده از تبدیلات ریاضی می توانیم الگوی مصرف درآمد دائمی را در قالب روابط زیر بنویسیم:
Ct=α1 Yt+ α2Ct-1
مصرف دوره قبل ضریب القایی

اسلاید 14 :

نظریه مصرف دوران زندگی: (آندو-مدیگیلیانی)

بر اساس این نظریه میزان مصرف افراد جامعه تابعی است از میزان درآمد افراد در طول زندگی آنها. زیرا ملاحظه می کنیم که دو کودک که هیچیک درآمدی را کسب نمی کنند و یکی از آنها در خانواده ثروتمند متولد شده در مقایسه با دیگری که در خانواده فقیر به دنیا آمده است سطح مصرف بالاتری دارد به همین ترتیب افراد جامعه میزان مصرف خود را براساس درآمدی که انتظار دارند در طول دوران زندگی بدست آورند تنظیم می نماید.

اسلاید 15 :

این دو دانشمند سه مرحله را در دوران عمر افراد متمایز می کنند:

مرحلۀ اول) که به دوران کودکی موسوم است معمولاًسطح درآمد افراد بیش از درآمدی است که کسب می کنند . بنابراین دراین دوره پس انداز منفی است.

مرحلۀ دوم) که موسوم به دورۀ میانسالی است معمولاٌ سطح درآمدافراد بیش از مصرف آنها می باشد در نتیجه پس انداز مثبت خواهند داشت.

مرحلۀ سوم) به دورۀ پیری موسوم می باشد معمولاً سطح درآمد پائین تر از مصرف بوده و پس انداز منفی خواهد بود.
C,y
S<0 S>0 S<0

اسلاید 16 :

سرمایه گذاری : (Investment)

سرمایه گذاری در اقتصاد یک جامعه از جهات متعددی دارای اهمیت غیر قابل انکار است از یکسو می دانیم که در فرآیند تولید معمولاً ظرفیتهای تولیدی مستهلک می شوند . بنابراین چنانچه این ظرفیتهای مستهلک شده با سرمایه گذاری جایگزین نشوند در نتیجه ظرفیت تولید ، تولید و امکان مصرف سیر نزولی خواهد داشت.

از سوی دیگر اساساً مصرف بیشتر در سایۀ ظرفیت های تولیدی جدید حاصل می آید. بنابراین سرمایه گذاری می تواند باعث ایجاد ظرفیت تولید بیشتر و در نتیجه تولید و رفاه بالاتر درجامعه گردد.

اسلاید 17 :

تصمیم گیری در مورد پروژه های سرمایه گذاری :
می دانیم که درمورد تصمیم گیری در مورد اجرا یا عدم اجرای یک طرح سرمایه گذاری براساس درآمدها و هزینه ها در طول زمان عمر طرح به وقوع می پیونددوارزش مبالغ دوره های آتی بامبالغ دوران حال یکسان نیست(1000000تومان سال بعدامسال900000می ارزد) در نتیجه تمام درآمدها و هزینه ها را به ارزش حال محاسبه و از هم تهاتر می کنیم.به صورت زیر:

(Net Present Value) NPV ارزش خالص فعلی
R1-C1 R 2-C2 Rn-Cn
NPV= -C0+ + +…+
1+r (1+r)2 (1+r)n

اسلاید 18 :

چنانچه NPV مثبت باشد طرح دارای توجیه مالی می باشد و اگر NPV منفی بود فاقد توجیه مالی است.
می بینیم که نرخ تنزیل NPV,r دارای رابطه معکوس اند یعنی اگر نرخ تنزیل افزایش یابد به از بین رفتن توجیه مالی طرحها می انجامد.
If r NPV
درنتیجه می توانیم دراینجا معیاردیگری تحت عنوان نرخ بازده داخلی را برای ارزیابی طرحها در نظر بگیریم.
Internal Rate Of Return : IRR نرخ بازده داخلی

اسلاید 19 :

نرخ بازده داخلی :
نرخ تنزیلی است که اگر NPV طرح مورد نظر براساس آن نرخ محاسبه شود مساوی صفر می گردد و در نتیجه اگر نرخ بهره بازار بیش از IRR باشد یعنی طرح فاقد توجیه مالی است و NPV منفی می شود.
و چنانچه نرخ بهره کمتر از IRR باشد طرح دارای توجیه مالی بوده و NPV مثبت است.

توجه می نمائیدکه IRR برای هرطرح جداگانه بایستی محاسبه شود معمولاً نرخ بازده داخلی تحت عنوان نرخ بازده نهایی سرمایه گذاری نیز یاد می کنند.

اسلاید 20 :

نکته:می دانیم که منابع مالی به عنوان مهمترین عامل برای سرمایه گذاری مطرح می باشد. نرخ بهره ای که به وجوه تعلق می گیرد در واقع هزینۀ فرصت استفاده این وجوه در طرحهای سرمایه گذاری می باشد

چنانچه نرخ بهره افزایش یابد سرمایه گذاری کاهش واگر نرخ بهره کاهش یابد می تواند به افزایش سرمایه گذاری منجر گردد. بر این اساس می توانیم تابع سرمایه گذاری را به صورت زیر در نظر
بگیریم :
I = I(r) If r I
I = I0 - ar
ضریب القایی سرمایه گذاری مستقل