پاورپوینت برنامه ریزی سود و اهرم های مالی

بخشی از پاورپوینت

اسلاید 2 :

برنامه ریزی سود و اهرم های مالی

اسلاید 3 :

سرفصل
مقدمه
تجزیه و تحلیل نقطه سربه سر
تجزیه و تحلیل هزینه ها
تجزیه و تحلیل فروش
تجزیه و تحلیل تغییرات سود
تجزیه و تحلیل اهرم ها
درجه اهرم عملیاتی
ریسک تجاری
رابطه EPS – EBIT
نقطه سر به سر مالی
درجه اهرم مالی
ریسک مالی
درجه اهرم مرکب
ریسک کل شرکت
کاربرد تجزیه وتحلیل نقطه سر به سر در مدیریت مالی
محاسن و معایب اهرم ها

اسلاید 4 :

مقدمه
در گزارش سود و زیان، عملکرد مالی شرکت در یک دوره مالی مورد ارزیابیقرارمیگیرد. از آنجا که سودآوری یکی از مهمترین پارامترهای تعیین کننده ارزش شرکت است ، برای تجزیه و تحلیل سود باید عوامل موثر بر آن را مورد بررسی قرار دهیم. در این تجزیه و تحلیل می توان از رویکردهای نقطه سربه سر و تجزیه و تحلیل اهرمها استفاده کرد.
در رویکرد نقطه سربه سر چگونگی ارتباط بین فروش ، هزینه ها و میزان سودآوری مورد ارزیابی قرار میگیرد. در تجزیه و تحلیل اهرم ها ، چگونگی تغییر در سود عملیاتی یا سود خالص در مقابل تغییر در فروش مورد مطالعه قرار می گیرد. همچنین با تحلیل اهرم ها میتوان میزان ریسک تجاری یا ریسک مالی را اندازه گیری کرد.

اسلاید 5 :

نتیجه نهایی عملکرد یک شرکت ، سود هر سهم (EPS) است که برای محاسبه آن ابتدا سود قبل از بهره و مالیات (EBIT) محاسبه میشود. سپس با لحاظ کردن هزینه بهره و مالیات و سود سهام ممتاز ، سود هر سهم محاسبه می گردد. در این تجزیه و تحلیل ابتدا با استفاده از نقطه سربه سر و درجه اهرم عملیاتی، عوامل موثر بر تغییرات سود قبل از بهره و مالیات مورد ارزیابی قرار می گیرد ، سپس قسمت دیگر صورتحساب سود و زیان یعنی قسمت مالی آن که چگونگی ارتباط سود هر سهم و سود قبل از بهره و مالیات را بیان میکند ، مورد تجزیه و تحلیل قرار خواهد گرفت.

اسلاید 6 :

تجزیه و تحلیل نقطه سربه سر
در تجزیه و تحلیل نقطه سربه سر روابط متقابل بین فروش ، هزینه ها و سود مورد ارزیابی قرار می گیرد.
در یک رابطه کلی ، سود با فروش رابطه مستقیم و با هزینه ها رابطه عکس دارد.
هزینه - فروش = سود

اسلاید 7 :

تجزیه و تحلیل هزینه ها
یکی از طبقه بندی های هزینه ها ، تفکیک آنها به هزینه های ثابت ، متغیر و نیمه متغیر است.
هزینه ثابت : هزینه هایی که با تغییر در سطوح مختلف تولید تغییری در این هزینه ها ایجادنمی شود
(مانند هزینه اجاره).



هزینه های متغیر : برخی از هزینه های شرکت است که مقدار آن در سطوح مختلف تولید متفاوت است و متناسب با افزایش سطح تولید مقدار کل آن افزایش می یابد(مانند هزینه مواد مصرفی).

اسلاید 8 :

هزینه متغیر کل : عبارت است از حاصلضرب هزینه متغیر واحد در تعداد تولید.
در صورتی که با افزایش سطح تولید هزینه متغیر واحد ثابت باشد نمودار آن (الف) و در صورتی که با افزایش تولید هزینه متغیر واحد کاهش یابد (ب) و در صورتی که هزینه متغیر واحد افزایش یابد به صورت شکل (ج) خواهد بود.

اسلاید 9 :

هزینه های نیمه متغیر : هزینه های نیمه متغیر هزینه هایی هستند که از دو جزء تشکیل شده اند که یک جزء آن ثابت و جزء دیگر آن متغیر است(مانند هزینه نگهداری و تعمیرات).

هزینه کل : حاصل جمع هزینه های
متغیر و هزینه ثابت کل است.

در این نمودار اگر تعداد تولید Q باشد ، هزینه
ثابت Qa و هزینه های متغیر Qb و هزینه کل
Qm خواهد بود.شیب نمودار هزینه کل برابر
با شیب نمودار هزینه متغیر است.

اسلاید 10 :

تجزیه و تحلیل فروش
درآمد حاصل از فروش : عبارت است از تعداد محصول فروش رفته ضرب در بهای فروش هر واحد. بنابراین تغیر واحد در درآمد فروش متاثر از تغییر در تعداد فروش یا تغییر در قیمت هر واحد می باشد؛ اگر قیمت واحد با افزایش فروش تغییر نکند نمودار درآمد حاصل از فروش به شکل (الف) خواهد بود. در صورتی که با افزایش سطح فروش قیمت هر واحد افزایش یابد نمودار فروش به شکل (ب) و در صورتی که قیمت واحد کاهش یابد به شکل (ج) خواهد بود.

اسلاید 11 :

تجزیه و تحلیل تغییرات سود
تغییرات سود ناشی از تغییرات فروش و یا تغییر در هزینه ها است.
K=PQ – F – VQ = Q(P – V) – F

K:مبلغ سود P :قیمت هر واحد کالا F :هزینه ثابت
Q :تعدادفروش یا تولید V:هزینه متغیر واحد
در تجزیه و تحلیل سود دو حالت در نظر گرفته می شود:
حالت اول : در صورتی که با افزایش تعداد فروش هزینه متغیر واحد و قیمت واحد ثابت بمانند که در این صورت روابط خطی است و نمودار آن به شکل زیر است.

اسلاید 12 :

این نمودار نشان می دهد در شرایطی که تعداد
فروش Q1 است زیان ایجاد می کند ، اگر تعداد
به Q2 برسد در نقطه سربه سر است (هزینه
مساوی درآمد) و در Q3 سود ایجاد میشود.
در صورتی که P>V باشد ابتدا زیان خواهیم داشت ، با افزایش تولید به نقطه سربه سر می رسیم و سپس با افزایش تولید شرکت به سودآوری می رسد. در صورتی که Pwww.irhesabdaran.ir

اسلاید 13 :

حالت 2 : اگر با افزایش تعداد فروش ، هزینه متغیر واحد و قیمت هر واحد کالا کاهش می یابد و نمودار آن غیر خطی است و به شکل زیر می باشد:

در چنین شرایطی :
1. سه منطقه سود و زیان داریم ، اگر تعداد فروش کمتر از Q2 باشد زیان ؛ اگر تعداد فروش بین Q2 و Q4 باشد سود و اگر تعداد فروش بیشتر از Q4 باشد زیان خواهیم داشت.
2. معمولاً دو نقطه سربه سر داریم (Q2 و Q4).

اسلاید 14 :

3. حداکثر سود در شرایطی است که تعداد فروش بین دو نقطه سربه سر باشد و شیب دو خط TR و TC مساوی باشند و یا به عبارتی درآمد نهایی مساوی هزینه نهایی است(MR=MC).

اسلاید 15 :

در صورتیکه هزینه متغیر واحد 4000 ریال، قیمت هر واحد 6000 ريال و هزینه ثابت 20 میلیون ريال باشد در شرایط مختلف تولید، هزینه کل، درآمد کل و سود به شرح جدول زیر است:
مثال

اسلاید 16 :

با افزایش تعداد تولید هزینه کل(TC) و درآمد کل(TR) افزایش می یابد.درتولید 4000واحد12میلیون زیان خواهیم داشت، با افزایش تولید زیان کاهش میابد، با افزایش تولید درسطح 10000 واحد TR=TC و معادل 60 میلیون ریال می شود و سود یا زیان صفر گردیده و شرکت به نقطه سر به سر می رسد. اگر تولید از این سطح افزایش یابد، درآمد بیشتر از هزینه ها خواهد شد.
سود(زیان)
TR TC



تعداد فروش
15000 10000 8000 40000

اسلاید 17 :

نسبت حاشیه ایمنی
این نسبت ،از تفاوت فروش خالص واقعی و فروش در نقطه سر به سر نسبت به میزان فروش واقعی ،به دست می آید و معمولا به درصد نشان داده می شود.
فروش در نقطه سربسر - فروش خالص واقعی
فروش خالص واقعی
100
= نسبت حاشیه ایمنی
از کاربردهای اساسی حاشیه ایمنی این است که در مراحل برنامه ریزی، به عنوان معیاری برای سنجش احتمال خطر راه کارهای مختلف که انتخاب یکی از آنها بخشی از فرایند تصمیم گیری است، به کار می رود.
هر چه نسبت حاشیه ایمنی کوچکترباشد، احتمال خطر زیان راه کار انتخاب شده بیشتر است. و هر چه نسبت بالاتر باشد،امنیت واحد انتفاعی در مقابل خطر زیان بیشتر
خواهد بود و به عبارت دیگر احتمال خطر زیان راه کار انتخاب شده کمتر است.

اسلاید 18 :

نقاط قوت تجزیه و تحلیل نقطه سر به سر
معیاری مناسب برای تعیین حداقل سطح فروش و سود

معیاری برای بررسی ترکیب هزینه های شرکت در نوسان سود

معیاری برای بررسی ریسک عملیاتی (تجاری) و ریسک ورشکستگی واحد انتفاعی

معیاری برای ارزیابی پروژه های سرمایه گذاری و شناخت منافع و مخارج هر یک از پروژه ها

معیاری برای برنامه ریزی سود و پیش بینی فروش

معیاری برای انتخاب راه حل مناسب از بین راه حل های مختلف در فرایند تصمیم گیری

اسلاید 19 :

نقاط ضعف تجزیه و تحلیل نقطه سر به سر
داغده های تجزیه و تحلیل نقطه سر به سر بر پایه پیش بینی است، امکان دارد پیش بینی توأم با قضاوت شخصی باشد یا وضعیت واقعی را ترسیم نکند.
تفکیک هزینه ها به ثابت و متغیر به مفروضات مختلف نظیر دامنه مربوطه و دوره زمانی بستگی دارد.چنانچه تفکیک هزینه ها با مفروضات تطابق نداشته باشد،تجزیه و تحلیل نقطه سر به سر نه تنها مفید نبوده،بلکه تحلیلگر را گمراه می کند.
رفتار بعضی از هزینه ها(گرایش اقلام بهای تمام شده) در هر واحد انتفاعی متفاوت است و تحت تأثیر عوامل مختلف است که در تحلیل نقطه سر به سر کمتر بدان توجه می شود.
امکان پیش بینی همه عوامل مؤثر از توان مدیر مالی خارج است.بکارگیری ابزارهای پیشرفته از نظر اقتصادی مقرون به صرفه نیست. بنابراین تجزیه و تحلیل نقطه سر به سر تا حدودی هزینه بر خواهد بود.
تجزیه و تحلیل نقطه سر به سر، به دانش فنی و تجربه متعارف نیاز دارد، که از جمله محدودیت های این روش است.
پیش بینی هزینه ها و قیمت فروش در شرایط محیطی ناپایدار با قطعیت امکان پذیر نیست بنابراین تجزیه و تحلیل نقطه سر به سر توأم با ابهام است.

اسلاید 20 :

تجزیه و تحلیل اهرم ها
با تغییر در مقدار فروش ، سود عملیاتی و سود هر سهم تغییر می کنند. می خواهیم بدانیم تغییر در سطح فروش چقدر تغییر در سود عملیاتی ایجاد می کند و با تغییر سود عملیاتی چه تغییری در سود هر سهم ایجاد می شود؟ چگونگی این تغییرات بستگی به ساختارها (ترکیب هزینه ثابت و هزینه های متغیر) همچنین میزان هزینه های ثابت مالی مانند هزینه وام و سود سهام ممتاز که ناشی از ساختار سرمایه است ، می باشد.
اهرم در نتیجه استفاده بیشتر از وجوه یا دارایی ثابت است که برای افزایش بازده سهامداران مورد استفاده قرار می گیرد. افزایش در اهرم از یک سو موجب افزایش بازده و از سوی دیگر نیز موجب افزایش ریسک خواهد شد. کاهش در اهرم نیز موجب کاهش بازده و ریسک می شود.