بخشی از مقاله
چکیده
این پژوهش تاثیر استقلال هیئت مدیره را بر رابطه بین ریسک و عملکرد شرکت بررسی می کند. متغیر وابسته این تحقیق عملکرد شرکت که با نسبت کیوتوبین اندازه گیری می شود. متغیر مستقل آن ریسک شرکت بود که بر اساس انحراف معیار بازده سهام محاسبه می شود. در این تحقیق از داده های 126 شرکت برای دوره زمانی سالهای 1385تا 1393 استفاده شده است.برای آزمون فرضیه از روش رگرسیون با اثرات ثابت استفاده شده است. مهمترین یافته پژوهش این است که بین ریسک شرکت و عملکرد شرکت رابطه معکوس و معناداری وجود دارد، بین استقلال هیات مدیره با عملکرد شرکت رابطه وجود ندارد. ولی استقلال هئیت مدیره بر رابطه بین ریسک و عملکرد شرکت تاثیر دارد.
مقدمه
دربورس اوراق بهادارتهران نیزشرکتها سعی دارندباافزایش میزان سودسالیانه خود،باعث تشویق سرمایه گذاران به سرمایه گذاری در سهام عادی شوند.ازطرفی سرمایه گذاران نیزدربازارسرمایه سعی دارندمنابع خودرا به سمتی سوق دهندکه بیشترین سودآوری رابرای آنهاداشته باشدودرصورتی که سرمایه گذاران به سود موردنظرخوددست نیابند،اقدام به خروج سرمایه ازبازارسهام وسرمایه گذاری درسایرفعالیتهاخواهندنمودکه این امرمنجر به کاهش دادوستددرسهام وازرونق افتادن بورس اوراق بهادارخواهدشد. دراین راستا،آگاهی ازمیزان ریسک شرکتهانیزمیتواندنقش بسزایی درتصمیم گیری افرادداشته باشد. درادبیات مالی،ریسک به عنوان احتمال اختلاف بین بازده واقعی وبازده موردانتظارتعریف شده وبه دودسته تقسیم میشود: ریسک سیستماتیک ریسک غیر سیستماتیک .باتوجه به این که ریسک سیستماتیک غیرقابل کنترل وکاهش ناپذیرمیباشد،ازاین رودرتصمیم گیری مدیران شرکتهاوسرمایه گذاران میتواندنقش بسزایی داشته باشد. لذامدیران بایدبه دنبال اجرای سیاستهای مدیریتی باشندکه موجب افزایش رفاه وثروت ذینفعان شوند. درچنین شرایطی مدیران بایدسیاستهای مناسبی به کارگیرندیکی ازسیاستهایی که به طوربالقوه برای مبارزه باچنین شرایطی استفاده میشود،سازوکارهای حاکمیت شرکتی است. حاکمیت شرکتی سیستمی است که ازطریق آن شرکتهای تجاری،نظارت وکنترل میشوند.
وجودنظام حاکمیت شرکتی مناسب میتواندشرکتهارادرجلب اعتمادسرمایه گذاران وتشویق آنهابه سرمایه گذاری کمک کند - بلکوهمکاران، . - 2006همچنین باشکل گیری مبحث جدایی مالکیت ازمدیریت وپیدایش تضادمنافع بین مالکان ومدیران،ارزیابی عملکردشرکتهاازموضوعات موردتوجه اقشارمختلف ماننداعتباردهندگان،مالکان،دولت وحتی مدیران است - جنسن، . - 1993 عملکردمالی شرکتهاازآنجاکه پایه بسیاری ازتصمیم گیریهادرداخل وخارج ازشرکت میباشد،دارای اهمیت است. محیطی که شرکتهاامروزه درآن فعالیت میکنند،محیطی درحال رشدوبسیاررقابتی است وشرکتهابرای ادامه ی حیات خود،مجبوربه رقابت باعوامل متعددی درسطح ملی وبین المللی میباشند. ازجمله عواملی که میتواندبرعملکردشرکتهاتاثیرگذارباشدحاکمیت شرکتی است. بدلیل تضادمنافع بین مدیران وسهامداران ممکن است مدیران شرکتهاازمنابع شرکت درجهت افزایش ثروت سهامداران استفاده نکنند. صاحب نظران امروزه بهترین راه حل این مشکل رادربهبودحاکمیت شرکتهامیدانند. یکی از ساز و کارهای حاکمیت شرکتی استفلال هیئت مدیره می باشد.
